根据第十届全国人民代表大会常务委员会第二十八次会议修改后的个人所得税法第十二条的规定，国务院昨日(7.20)决定，自今年8月15日起，将储蓄存款利息所得个人所得税的适用税率，由现行的20%调减为5%。

　　与此同时，中国人民银行昨日(7.20)决定，自今年7月21日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。这是央行今年第3次实施银行加息。金融机构一年期存款基准利率，上调0.27个百分点，由现行的3.06%提高到3.33%；一年期贷款基准利率上调0.27个百分点，由现行的6.57%提高到6.84%；其他各档次存贷款基准利率也相应调整。个人住房公积金贷款利率相应上调0.09个百分点。

　　据了解，目前，我国经济社会情况发生了新的变化，投资增长较快，物价指数有一定的上涨，个人储蓄存款收益相对减少，减征利息税有利于增加个人储蓄存款收益，符合国民经济发展的需要。而本次利率调整，则有利于引导货币信贷和投资的合理增长；有利于调节和稳定通货膨胀预期，维护物价总水平基本稳定。

　　【宏观影响】

　　两项政策加起来等同加息3次

　　经综合测算，此次利息税的下调，相当于加息约50个基点；若结合加息的27个基点，两项政策加起来相当于加息77个基点，即接近加息3次左右。

　　申银万国分析师梁福涛表示，利息税下调对各方面影响不一。具体影响可从6方面考虑：

　　储蓄存款吸引力适度上升，但由于调整后实际储蓄存款利率依然为负，利息税调整不会改变储蓄分流总体趋势，股市资金不会受到明显影响；

　　利息税调整，将使得实际储蓄存款利率适度提高，市场的资金成本也将适度上移，给高位运行的股票市场形成一定压力，心理影响加大；

　　由于利息税针对的仅是居民个人存款，企业存款不存在利息税问题，利息税调整使得整个存款实际基准利率曲线上移十分有限，对债券市场影响也有限；

　　利息税调整不改变贷款利率，对房地产业无实质影响；

　　利息税调整不改变存贷款名义利率及利差，从而又适度提高储蓄存款吸引力，对银行业总体利好；

　　从趋势上看，利息税调整可使得储蓄存款吸引力相对上升，随着名义存款利率逐步上调，保险销售因此可能受到一定影响。

　　打出“组合拳”以抑制过热经济

　　北京大学中国经济研究中心宋国青教授表示，当前我国经济高位运行，经济存在过热的现象，加息与调低利息税的措施，都是为了抑制当前过热的经济，而且央行年内再次加息的可能性非常大。

　　宋国青还认为，当前的调控力度还应该继续加大，而且政府采用行政调控的可能性非常大。

　　申银万国宏观部经理李慧勇则认为，存贷利息同步上调27个基点，边际效应也许有限，但是不断加息，其作用就会慢慢显现，就能抑制企业的贷款欲望，从而达到抑制的目的。

　　加息减税利好利空对冲

　　东吴基金管理公司研究部总经理陈宪介绍说，管理层再次打出调控“组合拳”。对股市而言，同时加息减利息税，可谓是“利好利空对冲”。

　　具体而言，首先利息税减为5%对股市是个利好。一方面，这会在一定程度上增加上市公司的收益，同时作为一项财政政策，跟货币政策有着本质区别，只是一种支付收益的转移，另外，较股市可观的收益而言，减税所产生的“财富效应”对投资者的吸引力并不大。

　　而加息对股市的盘面影响，从近两年的走势看，大盘基本上都是“低开高走”，基本上可以说对牛市的冲击有限。更重要的是，在CPI、GDP高走的情况下，宏观调控还是采取的是传统的经济手段调控，尚在市场的预期之中，而并没有采用最让市场担心的行政手段，这也可以说是投资者心中的“一块石头落地”，因此整体看，此番调控“组合拳”对股市的影响有限。

　　具体到行业公司来看，金融股则将会从中受益匪浅，而资产负债率较高的公司难免会受到一定影响。值得一提的是，对房地产公司而言，由“组合拳”所带来的负面影响远远抵不上高速上涨的房价，因此，对该类公司而言，后市仍可看好。

　　【本地影响】

　　福州银行今起执行新利率

　　记者昨(7.20)从福州多家银行获悉，银行的普通贷款利率，今起将调整至央行公布的基准利率，即调整后的最新利率水平。

　　按规定，对于今日起办理房贷的客户，要执行央行公布的最新利率。而之前的客户，暂不受新利率影响，要到明年1月1日才会体现在月供负担上，选择按月调息的客户除外。其他汽车等消费贷款则是次年当月调整，如7月15日办的汽车消费贷款，要等明年7月15日开始采用新利率。

　　30万20年期贷款今年月供累增80元

　　光大银行福州分行个贷中心林主任说，针对个人购买第一套住房，房贷利率执行另外的政策，商业银行在央行公布的基准利率的基础上再下浮15%，也就是说执行下限利率。从这个角度来说，虽然市民普遍办理的5年期以上房贷利率上调了0.18个百分点，但第一套住房的实际利率的上调幅度要小得多，只上调了0.153个百分点，从原来的6.12%上调至6.273%。

　　据分析，调整后5年期以上贷款利率为7.38%。以30万元20年期的贷款为例，按等额本息还款法还款，加息前的月供为2362.05元，加息后为2394.81元，每月月供将增加32.76元。而对于购买第一套住房的市民，他们的月供将从2170.11元增至2196.81元，每月月供只增加了26.7元。

　　一听说今年第三此加息，在福州一家服装企业上班的张先生开始紧张了，他2004年办了一笔30万元20年期的贷款，按等额本息还款法还款。他购买的是第一套房产，办理贷款享受的是下限利率。

　　民生银行福州分行的理财师林经理分析说，按此市民的情况来看，经历过多次房贷利率调整后，月供总共增加了210.3元。其中今年三次加息将体现在张先生明年的月供变化上，届时他的月供将从目前的2117.23元，增加到2196.81元，今年三次加息累计增加月供79.58元。

　　公积金贷款月供也要增加

　　此次个人住房公积金贷款利率，也上调了0.09个百分点，其中市民选择比较多的五年以上贷款利率，由4.86%上调至4.95%。建行福州城东支行理财师表示，虽然上调幅度没有商业贷款大，但办理公积金贷款的市民的房贷月供会增加。

　　以1万元公积金贷款等额本息还款法为例，如果还款时间为20年，调整后每月应支付利息65.72元，调整前为65.22元，每月多还0.5元，20年总共多还118.81元利息。如果办理的是20年期20万的公积金贷款，每月多还10元；20年期30万的每月多还15元。

　　已有存款可享受税收优惠

　　单就存款利率上调而言，新的存款利息会增加，以一年期定期存款1万元为例，加息前扣除利息税后实际收益为290.7元，加息后实际利息为316.35元，利息增加了25.65元。

　　此外，此次利息税税率由现行的20%调减为5%。兴业银行会计部的一位负责人认为，按照国家相关政策界定，整存整取定期存款的扣税方式是，在储户取得的利息所得时由储蓄机构代扣代缴。也就是说，此次利率调整，8月15日后到期的现有存单也会受益，执行新税率后到期的存款将按新税率计算利息税。比如去年10月存入10万元，存期为一年，利息税调整前的利息收入为2448元，调整之后增加到2907元，增加了459元。

　　市民转存要算好临界点

　　银行存款利率调整后，很多市民就会到银行办理转存手续，那么此前办理的定期存款现在转存是否合算呢？

　　经过计算，3个月存款在15天内、6个月存款在23天内、1年期存款在38天内、2年期存款在61天内、3年期存款在276天内、5年期存款在661天内提前支取，转存同期限定期存款是合算的。如果已存天数超过这些临界天数，转存就不划算了。比如今天到银行办理3个月的存单转存，7月6日后(含当天)存入的存单办理转存更换算，而明天去办理，则需要7日后存入的存单。(作者：欧阳进权)